包邮现代经济学

第十二章 宏观经济政策
第三节 财政政策与货币政策的相机抉择
一、相机抉择
根据前述分析，财政政策与货币政策均是实现宏观经济目标的手段，并且又各有其优劣之处。如何依据不同的经济形势，将各项政策组合起来使用，以便更好地达到预期的效果，乃是政策运作过程中一个极其重要的问题。
所谓财政政策与货币政策的相机抉择，是指政府在进行需求管理时，应根据不同的经济形势和各项政策的特点，机动地选择适当的政策工具，以形成合力来稳定经济。
以下从政策特点、经济形势两个方面来进行简要说明。
首先，政策特点方面。宏观财政政策和货币政策各有特点，主要表现在：**，作用的猛烈程度不同。例如，政府支出的增加与法定准备率的调整作用都较为猛烈；税收政策与公开市场业务的作用就较为缓慢。第二，政策的时滞不同。例如，财政政策的内在时滞较长，而外在时滞较短；与此相反，货币政策的内在时滞较短，而外在时滞较长。第三，政策作用的范围不同。例如，政府支出政策影响面相对较大，公开市场业务的影响面相对较小。第四，政策所受主力不同。例如，增税与减少政府支出的阻力较大，而货币政策遇到的阻力较小。由此可见，政府只有依据不同的经济形势，才能具体选择确定哪一项或几项政策手段去进行富有成效的宏观经济调控。
其次，经济形势方面。经济形势的演化有程度的不同，因此，只有根据不同形势采取不同的政策。当经济发生严重的衰退时，只有采用作用较猛烈的政策，才能有效地抑制经济形势的进一步恶化，而不能运用作用迟缓的政策；当经济出现衰退的征兆时，要采用作用缓慢的政策，使经济运行和缓地回复到正常状态，而不能采取作用猛烈的政策实施矫枉过正的打压。总之，只有对症下药，才能*大限度地减少政策实施不当对经济的负效应，从而*大限度地发挥政策对经济的正效应。
从西方国家特别是美国的实际情况看，财政政策通常被用来克服衰退及其失业问题，货币政策通常被用于医治通货膨胀。财政政策的特点和西方国家的性质决定了政府财政赤字在衰退时期增加，但是到了经济繁荣时期财政赤字却不下降，从而诱发通货膨胀。为此，中央银行被迫采取紧缩的货币政策。这反过来抑制投资，造成低投资、低经济增长的趋势。由此可见，现实中时常实行的是扩张性的财政政策和紧缩性的货币政策，由于制度因素的阻碍．导致它难以应变而具有极大的负作用。针对这个现实问题，经济学家认为，采取扩张性的货币政策和紧缩性的财政政策，才能实现高投资、高经济增长。
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