全球金融危机与中国银行业对策

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《全球金融危机与中国银行业对策》：2009年全国股份制商业银行行长联席会议论坛

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插图：2007年7月，美国房地产价格下跌引发的次贷危机，迅速向全球蔓延，并*终发展为全球性的金融危机和经济衰退。在危机爆发和升级的过程中，金融创新扮演了十分重要的角色。本文将在分析金融创新在金融危机中的作用、总结其经验教训的基础上，对推动我国商业银行业务产品创新的相关问题进行探讨。一、缺乏有效监管的过度金融创新是危机的重要诱因（一）美国金融危机起因的三种解读在美国次贷危机愈演愈烈，升级为全球金融危机并向经济危机演变的同时，经济学家们从不同角度对这一危机的起因进行了剖析。学者们的观点虽有所不同，但概括起来不外乎经济模式、货币政策、金融创新和金融监管等几个方面。主流的观点认为，这场金融危机的内在根源是美国经济模式的弊端，直接原因是脱离实体经济发展的过度金融创新，而货币政策和金融监管的失误则助推了这一危机的发生。1.美国经济失衡是金融危机的根源所在。这次危机的根源在于实体经济，本质上是一场经济危机。得益于以信息技术为代表的高新科技的发展，以及经济全球化及市场化进程的推进，20世纪80年代末以来全球经济经历了15-20年的高增长、低通胀时期，以美国为首的发达国家经济总体上保持了稳定增长。但以纳斯达克市场狂泻为标志，美国经济在2001年3月已经出现了衰退的迹象。推广“次级贷款”是美国政府缓解衰退的主要措施之一。互联网泡沫破灭之后，美国已缺少有效的投资渠道来拉动经济发展。而在全球化条件下，美国贸易长期赤字，出口已成为经济增长的负面因素。长期的高消费政策已使得美国消费率高悬不下。