期权.期货和其他衍生品-第8版

第1章 绪论 11.1 场内交易市场 21.2 场外交易市场 31.3 远期合约 51.4 期货合约 71.5 期权 71.6 交易者的类型 91.7 套期保值者 101.8 投机者 131.9 套利者 151.10 危险 16小结 16参考读物 18练习题 18作业题 20 第2章 期货市场的机制 222.1 背景 222.2 期货合约的设定 242.3 期货价格向现货价格的收敛 262.4 保证金的运作 272.5 场外交易市场 302.6 市场报价行情 332.7 交割 362.8 交易者和订单的类型 372.9 监管 382.10 会计及税收 392.11 远期合约与期货合约 41小结 42参考读物 43练习题 43作业题 45 第3章 期货的套期保值策略 473.1 基本原则 473.2 赞成和反对套期保值的论点 493.3 基差风险 523.4 交叉套期保值 563.5 股票指数期货 603.6 展期 65小结 67参考读物 68练习题 69作业题 71附录 资本资产定价模型 73 第4章 利率 754.1 利率的类型 754.2 利率测算 774.3 零息票利率 804.4 债券定价 804.5 国库券零息票利率的计算 824.6 远期利率 844.7 远期利率协议 864.8 久期 894.9 凸性 924.10 利率期限结构理论 93小结 96参考读物 97练习题 97作业题 99 第5章 远期和期货价格的确定 1015.1 投资性资产与消费性资产 1015.2 卖空 1025.3 假设和符号 1035.4 投资性资产的远期价格 1045.5 已知收益 1075.6 已知红利率 1095.7 估计远期合约的价值 1095.8 远期价格与期货价格是否相等？ 1115.9 股票指数期货的价格 1125.10 外汇的远期和期货合约 1145.11 商品期货 1175.12 持有成本 1205.13 交割选择权 1215.14 期货价格和预期将来的即期价格 121小结 123参考读物 125练习题 125作业题 127 第6章 利率期货 1296.1 日期计算报价惯例 1296.2 国债期货 1326.3 欧洲美元期货 1376.4 基于久期的期货套期保值策略 1426.5 对资产负债组合进行套期保值 143小结 144参考读物 145练习题 145作业题 147 第7章 互换 1487.1 利率互换的机制 1487.2 日期计算问题 1547.3 确认书 1557.4 比较优势的观点 1567.5 互换率的本质 1587.6 LIBOR/（互换）零息票利率的计算 1597.7 利率互换的估价 1607.8 隔夜指数互换 1647.9 货币互换 1657.10 货币互换的估价 1687.11 信用风险 1717.12 其他类型的互换 173小结 175参考读物 176练习题 176作业题 178 第8章 证券化与2007年信贷危机 1808.1 证券化 1808.2 美国住房市场 1848.3 哪里出问题了 1888.4 后果 190小结 191参考读物 192练习题 193作业题 193 第9章 期权市场的机制 1949.1 期权类型 1949.2 期权头寸 1969.3 标的资产 1989.4 股票期权的性质 1999.5 交易 2039.6 佣金 2049.7 保证金 2059.8 期权结算公司 2069.9 监管 2079.10 税收 2079.11 认股权证、管理层股票期权和可转换债券 2099.12 场外交易市场 210小结 210参考读物 211练习题 211作业题 213 第10章 股票期权的性质 21410.1 影响期权价格的因素 21410.2 假设和符号 21810.3 期权价格的上下限 21810.4 看跌期权与看涨期权之间的平价关系 22110.5 不付红利股票的看涨期权 22510.6 不付红利股票的看跌期权 22610.7 红利的影响 229小结 230参考读物 231练习题 231作业题 233 第11章 期权的交易策略 23411.1 本金保障型票据 23411.2 交易一项期权及其标的资产 23611.3 差价期权 23811.4 组合期权 24611.5 其他复合期权的损益状态 249小结 249参考读物 250练习题 250作业题 252 第12章 二叉树模型 25312.1 单步二叉树模型与无套利方法 25312.2 风险中性估值 25712.3 两步二叉树图 25912.4 看跌期权的例子 26212.5 美式期权 26312.6 Delta 26412.7 选择u和d拟合波动率 26512.8 二叉树方程 26712.9 增加二叉树模型中的时间段数 26812.10 使用DerivaGem 26912.11 其他资产的期权 269小结 272参考读物 273练习题 274作业题 275附录：通过二叉树推导Black-Scholes-Merton期权定价公式 276 第13章 维纳过程与It?’s引理 28013.1 马尔科夫性 28013.2 连续时间随机过程 28113.3 股票价格的过程 28613.4 参数 28913.5 相关过程 29013.6 It?引理 29113.7 对数正态性质 292小结 293参考读物 294练习题 294作业题 295附录 It?引理的推导 297 第14章 Black-Scholes-Merton模型 29914.1 股票价格的对数正态性质 30014.2 收益率的分布 30114.3 预期收益 30214.4 波动率 30314.5 Black-Scholes-Merton微分方程隐含的基本概念 30714.6 Black-Scholes-Merton微分方程的推导 30914.7 风险中性估值 31114.8 Black-Scholes-Merton定价公式 31314.9 累积正态分布函数 31514.10 认股权证与员工股票期权 31614.11 隐含波动率 31814.12 红利 320小结 323参考读物 324练习题 325作业题 328附录 利用风险中性估值证明Black-Scholes-Merton公式 329 第15章 员工股票期权 33215.1 合约的设计 33215.2 期权能否促使股权人与管理人员利益一致 33415.3 会计问题 33515.4 定价 33615.5 倒填日期丑闻 341小结 342参考读物 343练习题 343作业题 344 第16章 股指期权与货币期权 34516.1 股指期权 34516.2 货币期权 34716.3 支付已知红利率的股票期权 35016.4 欧式股指期权的定价 35216.5 欧式货币期权的定价 35516.6 美式期权 356小结 357参考读物 357练习题 358作业题 360 第17章 期货期权 36117.1 期货期权的特性 36117.2 期货期权被广泛应用的原因 36417.3 欧式即期期权与欧式期货期权 36417.4 看跌-看涨期权平价关系式 36517.5 期货期权的下限 36617.6 采用二叉树对期货期权定价 36717.7 期货价格在风险中性世界的漂移率 36917.8 对于期货期权定价的布莱克模型 37017.9 美式期货期权与美式即期期权 37217.10 期货式期权 372小结 373参考读物 374练习题 374作业题 376 第18章 希腊字母 37718.1 例子 37718.2 暴露头寸策略与抵补头寸策略 37818.3 止损策略 37818.4 Delta套期保值 38018.5 Theta 38718.6 Gamma 38918.7 Delta,Theta与Gamma的关系 39218.8 Vega 39318.9 Rho 39518.10 套期保值在实际中的应用 39618.11 情境分析 39718.12 公式的扩展 39718.13 组合保险 40018.14 股票市场波动率 402小结 402参考读物 404练习题 404作业题 406附录 泰勒级数展开与套期保值参数 408 第19章 波动率微笑 40919.1 为什么波动率微笑对看涨期权与看跌期权是一样的 40919.2 外汇期权 41119.3 股票期权 41419.4 其他刻画波动率微笑的方法 41519.5 波动率期限结构与波动率曲面 41619.6 希腊字母 41719.7 模型的作用 41819.8 预期价格有一次大幅波动时 419小结 420参考读物 421练习题 421作业题 423附录 波动率微笑隐含的风险中性分布的确定 424 第20章 基本数值方法 42720.1 二叉树方法 42720.2 指数期权、货币期权和期货合约期权的二叉树法估值 43520.3 支付红利的股票期权的二叉树模型 43720.4 构造树图的其他几种方法 44220.5 时间参数 44520.6 蒙特卡罗模拟 44620.7 减少方差的方法 45220.8 有限差分方法 455小结 466参考读物 466练习题 467作业题 469 第21章 风险值 47121.1 风险值的度量 47121.2 历史模拟法 47421.3 模式法 47821.4 线性模型 48121.5 二次模型 48621.6 蒙特卡罗模拟 48821.7 各种方法的比较 48921.8 压力测试与事后检验 49021.9 主成分分析 490小结 494参考读物 494练习题 495作业题 497 第22章 估计波动率与相关性 49822.1 估计波动率 49822.2 指数加权移动平均模型 50022.3 GARCH(1,1)模型 50222.4 在模型之间进行选择 50322.5 *大似然方法 50422.6 用GARCH(1,1)预测未来波动率 50922.7 相关性 51222.8 EWMA应用于四指数的例子 515小结 517参考读物 517练习题 518作业题 519 第23章 信用风险 52123.1 信用评级 52123.2 历史违约概率 52223.3 回收率 52323.4 通过债券价格估计违约概率 52423.5 违约概率估计方法的比较 52623.6 用股票价格估计违约概率 53023.7 衍生品交易中的信用风险 53123.8 信用风险转移 53423.9 违约相关性 53623.10 信用风险值 540小结 542参考读物 543练习题 543作业题 545 第24章 信用衍生品 54724.1 信用违约互换 54824.2 信用违约互换估值 55124.3 信用指数 55524.4 固定息票的使用 55624.5 信用违约互换期货与期权 55724.6 一揽子信用违约互换 55824.7 总收益互换 55824.8 抵押负债契约 55924.9 相关系数在一揽子信用违约互换与抵押负债契约中的作用 56124.10 合成抵押负债契约的估值 56224.11 其他模型 569小结 570参考读物 571练习题 571作业题 573 第25章 奇异期权 57425.1 组合 57425.2 非标准美式期权 57525.3 缺口期权 57525.4 远期开始期权 57625.5 分阶段期权 57725.6 复合期权 57725.7 后定选择权 57825.8 障碍期权 57925.9 两期期权 58125.10 回望期权 58225.11 呼叫期权 58425.12 亚洲期权 58425.13 一项资产换取另一项资产的期权 58625.14 涉及几种资产的期权 58725.15 波动率和方差互换 58825.16 静态期权复制 591小结 593参考读物 594练习题 594作业题 596 第26章 更多的模型与数值方法 59926.1 Black-Scholes-Merton的替代方法 60026.2 随机波动模型 60526.3 IVF模型 60726.4 可转换证券 60826.5 路径依赖型衍生品 61126.6 障碍期权 61526.7 基于两种相关资产的期权 61826.8 蒙特卡罗模拟与美式期权 621小结 625参考读物 626练习题 627作业题 628 第27章 鞅和测度 63027.1 风险的市场价格 63127.2 几个状态变量 63427.3 鞅 63527.4 计价标准的其他选择 63627.5 几个因素的扩展 64027.6 改进布莱克模型 64127.7 资产替换期权 64227.8 计价标准的改变 643小结 644参考读物 645练习题 645作业题 647 第28章 利率衍生品：标准的市场模型 64828.1 债券期权 64828.2 利率顶与利率底 65328.3 欧洲互换期权 65928.4 推广 66328.5 利率衍生品的套期保值 663小结 664参考读物 665练习题 665作业题 666 第29章 凸性调整、时间调整与双币种期权 66829.1 凸性调整 66829.2 时间调整 67229.3 双币种期权 674小结 677参考读物 677练习题 678作业题 679附录 对凸性调整公式的证明 681 第30章 利率衍生品：瞬时利率模型 68230.1 背景 68230.2 均衡模型 68330.3 无套利模型 68930.4 债券期权 69430.5 波动率结构 69530.6 利率树 69630.7 构造树图的一般方法 69830.8 校正 70730.9 用单因素模型进行套期保值 709小结 710参考读物 710练习题 711作业题 713 第31章 利率衍生品：HJM和LMM 71531.1 Heath、Jarrow和Morton模型（HJM） 71531.2 LIBOR市场模型（LMM） 71831.3 抵押贷款证券 728小结 730参考读物 731练习题 731作业题 732 第32章 互换（二） 73332.1 普通互换交易的变形 73332.2 复式互换 73532.3 货币互换 73632.4 更复杂的互换 73732.5 股票互换 74032.6 包含内嵌期权的互换 74232.7 其他类型的互换 744小结 745参考读物 746练习题 746作业题 747 第33章 能源和商品衍生品 74833.1 农产品 74833.2 金属 74933.3 能源产品 75033.4 对商品价格建模 75233.5 天气衍生品 75833.6 保险衍生品 75933.7 天气与保险衍生品定价 76033.8 能源生产者如何对冲风险 761小结 762参考读物 762练习题 763作业题 764 第34章 实物期权 76534.1 资本投资评估 76534.2 风险中性估值框架的扩展 76634.3 风险市场价格的估计 76834.4 在企业估值中的应用 76934.5 评估投资机会中的选择权 769小结 776参考读物 776练习题 777作业题 777 第35章 衍生品灾难以及我们能从中学到什么 77935.1 对所有衍生品使用者的教训 77935.2 对金融机构的教训 78335.3 对非金融公司的教训 788小结 790参考读物 790 第36章 发展中国家的衍生品市场 79136.1 中国市场 79136.2 印度市场 79336.3 其他发展中国家 794小结 794参考读物 795 术语表 797 DerivaGem软件 818 主要的期货与期权交易所 823 x≤0时N(x)表 824 x≥0时N(x)表 825