人民邮电出版社一本书读懂风险投资与股权管理

第 一篇 风险投资

第 一章 走进风险投资 // 3

一、初识风险投资 // 3

（一）风险投资的含义 // 3

（二）风险投资的由来 // 4

（三）风险投资的特征 // 5

（四）风险投资的四个阶段 // 7

（五）风险投资人的分类 // 10

（六）风险投资的主要方式 // 10

（七）风险投资的资金来源 // 12

二、我国风险投资的行业发展状况 // 15

（一）我国风险投资市场的现状及特征 // 16

（二）我国风险投资市场交易规模的现状 // 17

（三）我国创业投资政策环境的现状及引导方向 // 19

三、海外风险投资的行业发展状况 // 20

（一）美国风险投资的发展状况 // 20

（二）日本风险投资的发展状况 // 23

（三）欧洲风险投资的发展状况 // 27

第二章 风险投资的运作管理 // 31

一、风险投资的运作过程 // 31

（一）初选投资项目 // 32

（二）审议投资项目 // 32

（三）展开项目谈判 // 32

（四）完成项目投资 // 33

二、风险投资的经营管理 // 33

（一）创业风险投资项目的主要来源渠道 // 33

（二）风险投资的决策要素 // 33

（三）风险投资对被投资项目的监管方式 // 34

三、风险投资的投资策略 // 35

（一）在不同行业和项目上分散投资 // 35

（二）对同一项目不同阶段分段投资 // 36

（三）对同一项目进行投资的不同组合 // 36

（四）在同一项目上联合投资 // 36

四、风险投资的估值方法 // 36

（一）重置成本法 // 37

（二）市场法 // 37

（三）现金流折现法 // 38

（四）实物期权法 // 38

（五）风险资产法 // 39

第三章 尽职调查 // 41

一、尽职调查概述 // 41

（一）尽职调查的目的 // 41

（二）尽职调查的种类 // 42

（三）尽职调查的框架 // 42

（四）尽职调查的基本原则 // 43

（五）企业如何对待风险投资（VC）的尽职调查 // 43

二、尽职调查的步骤 // 44

（一）实地走访，捕捉有价值的信息 // 44

（二）搭建“投资逻辑树”，掌控细节和投资逻辑 // 47

（三）量化分析，为*终的估值奠定基础 // 49

三、尽职调查的主要内容 // 49

（一）团队情况尽职调查 // 50

（二）业务情况尽职调查 // 50

（三）市场情况尽职调查 // 53

（四）技术情况尽职调查 // 54

（五）财务情况尽职调查 // 54

（六）法务情况尽职调查 // 63

第四章 商业计划书和路演 // 82

一、商业计划书——寻求资金的敲门砖 // 82

（一）什么是商业计划书 // 83

（二）如何编写商业计划书 // 84

（三）商业计划书应当体现的内容和要点 // 86

（四）商业计划书的检查 // 87

（五）商业计划书常被忽略的问题 // 88

（六）失败的商业计划书的特征 // 90

（七）如何打造能吸引风险投资的商业计划书 // 92

二、路演——与风险投资人面对面 // 107

（一）路演时如何调控气氛 // 107

（二）路演中与投资人顺畅沟通的技巧 // 107

（三）创业者在项目路演中的注意事项 // 108

（四）路演操作流程 // 110

第五章 风投融资谈判 // 113

一、融资谈判的策略 // 113

（一）准备谈判语言 // 113

（二）认识谈判作用 // 115

（三）明确谈判内容 // 116

（四）确定谈判步骤 // 117

（五）掌握谈判原则 // 120

（六）选择引入时机 // 121

（七）维护企业利益 // 121

二、融资谈判涉及的法律条款 // 121

（一）清算优先权 // 121

（二）成熟条款 // 122

（三）股权锁定 // 123

（四）优先增资权 // 123

（五）竞业禁止 // 123

（六）禁止劝诱 // 124

（七）强制随售权 // 124

（八）回购条款 // 124

（九）其他相关条款 // 124

三、风险投资的对赌协议谈判 // 125

（一）对赌协议的概念和作用 // 125

（二）对赌协议的主要条款 // 126

（三）运用对赌协议应注意的问题 // 126

（四）对赌协议的法律风险 // 128

四、风险投资的股权结构谈判 // 129

（一）股权结构分配需要考虑的因素 // 129

（二）创业企业的股权结构设计 // 130

（三）估值方法的确定 // 132

第六章 风险投资与其他融资方式的区别 // 134

一、风险投资与银行贷款的区别 // 134

（一）安全性不同 // 134

（二）流动性不同 // 134

（三）关注点不同 // 135

（四）考核标准不同 // 135

（五）抵押与否不同 // 135

二、风险投资及私募股权投资的区别 // 135

（一）投资阶段不同 // 135

（二）投资规模不同 // 135

（三）投资理念不同 // 136

三、风险投资与股权zhong筹的区别 // 136

（一）投资平台不同 // 136

（二）投资人不同 // 137

（三）融资方不同 // 137

（四）融资结果不同 // 137

（五）融资方自律方式不同 // 137

第七章 风险投资的退出 // 138

一、风险投资退出方式的比较 // 138

（一）公开上市 // 138

（二）出售 // 139

（三）破产清算 // 140

（四）退出方式的优缺点比较 // 140

二、风险投资退出的风险 // 141

（一）被投资企业外部的风险 // 141

（二）被投资企业内部的风险 // 142

（三）风险投资退出时机和方式的选择带来的风险 // 142

三、风险投资退出的风险控制 // 143

（一）选择风险投资项目时的风险控制 // 143

（二）投资后对企业监督指导和管理的风险控制 // 143

（三）选择退出方式时的风险控制 // 144

（四）选择风险投资退出时机的风险控制 // 144

第八章 风险投资的风险及防范 // 148

一、风险投资的系统性风险与非系统性风险 // 148

（一）风险投资的系统性风险 // 148

（二）风险投资的非系统性风险 // 149

（三）风险评价指标体系 // 150

二、风险投资的法律风险及防范 // 150

（一）信息不对称的法律风险及防范 // 151

（二）知识产权合法性的法律风险及防范 // 151

（三）股权转让不能的法律风险及防范 // 152

（四）清算不能的法律风险及防范 // 152

三、我国风险机制存在的问题和对策 // 153

（一）规划的独立性 // 153

（二）配套的体制 // 153

（三）相关的监督机制 // 153

（四）相关的法律法规 // 153

（五）缺少成熟的风险投资家 // 154

（六）资本市场的成熟性 // 155

（七）产权关系的明确性 // 155

（八）社会文化的配套性 // 155

（九）投资方向的单一性 // 155

（十）投资者的风险意识和承受能力 // 156

第二篇 股权管理

第九章 走进股权 // 159

一、初识股权 // 159

（一）股权的含义、特点和作用 // 159

（二）股权的具体内容 // 163

（三）股权的分类 // 164

二、中外公司股权结构特点对比 // 165

（一）国外公司股权结构的特点 // 166

（二）我国上市公司股权结构的特点 // 166

（三）股权结构的设计 // 167

三、中国式股权结构与运作机制 // 172

（一）中国式股权结构的分类 // 173

（二）中国式股权结构与公司治理的关系 // 176

（三）中国式股权结构表 // 178

（四）中国国有股权结构变动的方式 // 180

（五）中国股权投资机构的运作机制 // 184

第十章 股权运作 // 186

一、股权并购 // 186

（一）股权并购和资产并购的不同点 // 186

（二）股权并购的方式与流程 // 188

（三）股权并购的会计处理 // 195

二、股权转让 // 200

（一）股权转让的种类 // 200

（二）股权转让与股份转让的区别 // 202

（三）股权转让的程序 // 203

（四）股权转让的条件和限制 // 205

（五）股份有限公司股份转让的限制 // 208

（六）股权转让的风险防范 // 210

三、股权质押 // 216

（一）股权质押融资的条件 // 216

（二）股权质押的基本程序 // 217

（三）股权质押的法律特征 // 221

（四）股权质押标的物分析 // 222

（五）股权质押担保功能 // 225

（六）股权质押的重要参数 // 227

（七）股权质押的影响 // 227

（八）股权质押的风险与防范 // 228

第十一章 股权zhong筹 // 232

一、初识股权zhong筹 // 232

（一）股权zhong筹的分类 // 232

（二）股权zhong筹的参与主体 // 233

（三）股权zhong筹的运营模式 // 234

二、股权zhong筹与股权投资 // 235

（一）股权zhong筹与股权投资的不同 // 235

（二）传统股权投资存在的问题 // 236

（三）股权zhong筹的优势 // 237

三、股权zhong筹业务流程 // 238

（一）股权zhong筹业务流程分类 // 238

（二）股权zhong筹实战操作流程及成功的关键点 // 242

第十二章 私募股权 // 244

一、认识私募股权投资 // 244

（一）初识私募股权投资 // 244

（二）私募股权投资的主要参与者 // 254

（三）股权zhong筹与私募基金的比较 // 256

二、私募股权基金的运作流程 // 258

（一）私募股权基金的项目选择 // 258

（二）私募股权基金的项目投资与管理 // 260

（三）私募股权基金的项目退出 // 261

三、私募股权基金的不同组织形式及比较 // 265

（一）公司制私募股权基金 // 265

（二）有限合伙制私募股权基金 // 267

（三）信托制私募股权基金 // 269

（四）三种私募基金的比较 // 272

第十三章 股权激励 // 277

一、合伙企业的股权分配 // 277

（一）合伙企业股权分配的原则 // 277

（二）合伙企业股权的退出机制 // 280

二、初识股权激励 // 281

（一）初步认识股权激励 // 281

（二）股权激励的几大形式 // 285

（三）股权激励的操作方法 // 287

（四）虚拟股权激励方案设计及协议 // 293

三、非上市公司股权激励 // 301

（一）非上市公司股权激励的价值 // 301

（二）非上市公司股权激励的特点 // 302

（三）非上市公司股权激励的方式 // 303

（四）非上市公司股权激励的风险 // 304