金融理财史

首次挑战金融理财师要想帮助公众，就必须先打造出一个值得公众信赖的职业。然而，前进的道路并非一帆风顺。尽管这支芝加哥小分队已经决定成立一个会员制组织和一所学院，但苦于资源短缺，项目迟迟无法走上正轨。他们既没有雄厚的财力，也没有足够的影响力能让实力雄厚的金融服务公司为他们提供资源。他们之中既没有教育工作者，也没有教育机构负责人。团队的营运资金一度捉襟见肘。*初，IAFP 的会费仅为10 美元，即使是在1970 年，这一收费标准也相当低廉。事实上，在诸多不利因素的影响下，这场变革成功的希望十分渺茫。然而，这支队伍中的13 名成员各有所长。他们善于交际、精力充沛、知识渊博，并且深受同行敬重。或许，*为关键的一点是，他们所代表的理念迎来了发展的时机。为了进一步推广他们的新理念，IAFP 的早期领导人决定举办销售研习班。在罗伯特·莱什纳的鼎力支持下，1970 年1 月20 日，**期销售研习班在辛辛那提市举办。这期销售研习班吸引了将近40 人参加，其中大多数人都报名成为IAFP 的新会员。来自田纳西州诺克斯维尔市的小P. 肯普·费恩就是其中一员，他是一名独立销售员，任职于一家以创新著称的全国性公司——美国金融服务公司。这家公司的创始人约翰·基布尔（John Keeble）和理查德·费尔德（Richard Felder）于1963 年制订了**份理财方案。1968 年，他们的公司每月大约为客户制订300 份理财方案。从芝加哥返家后，费恩立即组织成立了**个IAFP 分会。两周后，第二期销售研习班在佛罗里达州温特帕克市举办，这一期有60 多人参加。洛伦·邓顿专程赶来发表主题演讲，并当众宣布，IAFP 的会员人数已接近2 000 人。尽管这个数字未必完全准确，但可以肯定的是，截至1970 年年中，除了密西西比州，IAFP 在每个州至少有一名会员，支付会费的支票也开始从各地寄来。市场里程碑：货币市场共同基金共同基金*初被称为“投资信托基金”，在19 世纪末期就已经存在了，但一直以来，人们对它知之甚少。直到1971 年，华尔街的两名金融顾问布鲁斯·本特（Bruce Bent）和亨利·布朗（Henry Brown）创造了货币市场共同基金，投资信托基金也由此更名为共同基金。在此之前，小型投资者习惯把现金存入低回报的银行账户。而货币市场共同基金的出现，使得小型投资者可以将他们的资金汇集在一起并投入货币市场，从而获得相对更高的回报。这两名金融顾问创立的“储备基金”产品在开始的两年举步维艰，直到1973 年1 月，《纽约时报》（New York Times）刊登了一篇关于该基金的文章，这才迎来转机。其他机构也随之推出了各自的货币市场共同基金，这为金融理财师创造了向客户提供资产配置咨询服务的机会。学院雏形在1969 年12 月的芝加哥会议上，众人一致决定由参会者之一的刘易斯·G. 卡恩斯负责创办一家对金融理财师进行培训认证的教育机构。于是，卡恩斯组建了教育委员会，成员包括戴维·阿拉德（David Allard）、小P. 肯普·费恩、杰罗尔德·格拉斯、詹姆斯·约翰斯顿、J. 钱德勒·彼得森、香农·普拉特（Shannon Pratt）、托马斯·里特（Thomas Ritt）、拉里·威尔斯（Larry Wills）、赫尔曼·W.尤尔曼。1970—1972 年，他们在加利福尼亚、佐治亚、华盛顿特区和宾夕法尼亚等地频繁会晤。考虑到创始人邓顿和约翰斯顿居住在丹佛，众人*终决定将学院设在该地。*初，在国际金融咨询学院尚未推出金融理财课程时，就有一些人渴望报名学习。1970 年年初，小P. 肯普·费恩在来到丹佛市查看课程方案后，立刻注册成为**名也是当年唯一的一名学员。当时，费恩已从事金融服务业，但据他本人说，他认为学院的课程是这个行业迈向专业化的重要一步。即使在那个时候，考试难度也不低。考题都是论述题，你必须读懂材料并简明扼要地作答。这项认证在当时并不流行，几乎无人知晓。直到1978 年或1979 年，当告诉别人“我持有CFP证书”时，你才能从他们眼中读到认可。费恩和其他准学员（1971 年又有150 多人报名）必须等上一段时间才能参加考试，因为当时的课程体系仍未出炉。填补这一空缺的是刘易斯·G. 卡恩斯。他起草了首个国际金融理财师认证课程大纲。这份自学指南分为六部分：基础知识、资金管理、金融资讯、投资模型、有效金融理财的相关注意事项以及咨询与消费行为研究。1979 年，里奇·怀特在为《金融理财师》（The Financial Planner）杂志撰写的一系列文章中记录了金融理财变革的早期发展历史。据其记载，洛伦·邓顿曾希望聘请一位业内**学者来编写课程，以填充卡恩斯起草的课程大纲。怀特写道：“但这超出了学院的财力，于是邓顿不得不向有从业背景的詹姆斯·约翰斯顿寻求帮助。约翰斯顿花费了大量精力琢磨课程资料，终于改编出一版令他*满意的教材。”这版教材的第二课简要阐述了金融理财师的五项业务：■ 收集并评估财务和个人信息。■ 提供针对财务目标和理财方案的咨询服务。■ 落地执行理财方案。■ 协调理财方案中涉及其他人的各项要素。■ 根据内外部变化，持续更新长期理财方案。从21 世纪的视角来看，**版课程似乎有些单薄，甚至缺乏深度。但就当时而言，这是一项开创性的成就。首先，这一版课程几乎是从零开始的，基本没有相关金融文献可供卡恩斯和约翰斯顿参考。卡恩斯主要依据的是他在惠灵顿管理公司工作时编写的培训资料，以及尤尔曼和杰罗尔德·格拉斯在1971 年出版的《金融理财师指南》（A Financial Planner’s Guide）。这本书被奉为**本真正介绍金融理财本质而不是打着这一旗号宣传保险规划的书，它强调以消费者为导向，认为专业的金融理财师需要关注客户的情况、需求和目标。书中提出了一种具体的可以通过收取服务费而非佣金来获得报酬的咨询服务模式。它提纲挈领地介绍了后来逐渐为人所知的金融理财业务的核心内容，同时强调，金融理财师应使用适当的金融产品来为客户构建投资组合。在整个1971 年，约翰斯顿和教育委员会的其他成员——尤尔曼、杰罗尔德·格拉斯、拉里·威尔斯、小P. 肯普·费恩——继续按照课程顺序编写教材，但其编写进度仅仅领先学员学习进度一步。**次考试的试题由150 道论述题组成，筹备工作均在丹佛市的霍华德·约翰逊餐厅（Howard Johnson）完成。备考课程开始在全国各地举办，由金融理财从业者和拥有相关研究生学位的人员讲授。刘易斯·G. 卡恩斯也在维拉诺瓦大学教过一门课程。1972 年，有137 人报名学习新一期的CFP 课程。其中有注册会计师、银行信托主管、房地产经纪人、共同基金销售员、股票经纪人和保险代理人，他们组成了一个多元化的集体。其中就有**位预付全部课程费用的CFP 学员戴安娜·布莱克斯利（Diane Blakeslee）。当时的布莱克斯利是全职家庭主妇，以及几个年幼孩子的母亲。1974 年，她从第二届CFP 培训班毕业，而后成为学院校董会的一员。她在25 年后说道：“CFP 认证项目为像我这样的女性从业者带来许多新机遇，如果没有它，那么我可能会一直被金融业拒之门外。”尽管早期课程反响热烈，但学院依旧面临着严重的资金问题。1971 年，学院进账16 145 美元，赤字1 469 美元。1972 年8 月18 日，学院意识到，仅仅依靠洛伦·邓顿的SFC 提供的资金是远远不够的。为了融资，学院转而成为一个独立的组织。当时的账目显示，学院债务为3 万美元——在接下来的10 年里，这笔债务一直困扰着金融理财学院。