金融学

　　《金融学》：　　在直接融资比重不断上升的今天，利率的高低是制约融资成本高低及投资成功与否的一项重要因素。同样，在间接融资条件下，利率也可以通过调节信贷规模和结构来影响投资规模和结构，并进一步影响宏观经济的运行。利率不仅是投资的机会成本，而且其本身就是债务人要支付的一种成本。提高贷款利率必然使企业资金成本增加，企业留利减少，贷款数量和投资规模随之收缩。当贷款利率提高到一定程度时，有些处于盈亏边缘的企业可能会走进亏损行列，这些企业可能会做出不再借款的选择，另一些企业也会压缩资金需求，减少借款规模，甚至还要收缩现有生产规模，把资本从再生产过程中抽出，使生产资金转化为借贷资金。反之，降低贷款利率，资金需求者便会增加贷款和投资，扩大生产规模。因此，国家可以通过调整银行利率水平来调节信贷规模和投资规模。此外，国家还可以运用利率调节信贷结构来直接影响产业结构的转变，促进国民经济协调健康发展。国家可以根据产业结构转变的需要，适时调整利率和信贷结构。国家对一些基础设施行业、重点发展项目以及重点产品的生产和发展给予一定的优惠利率支持；对一些需要限制发展的部门、企业，可以适当提高贷款利率以抑制其发展，从而优化产业结构，实现经济结构的合理化。另外，利率作为资金的价格，其本身也能—自发地引导社会资金流向利润率较高的部门、地区和行业，从而实现社会资源的优化配置。　　（三）利率—国际收支—经济运行　　国际收支的严重不平衡会给一国经济的发展带来诸多不良影响。持续大规模的国际收支逆差会造成一国货币对外贬值，削弱一国对外国商品、劳务和技术等的购买力，使该国的偿债能力降低，并可能导致短期资本外逃，影响国内经济的发展。长期的巨额顺差使顺差国在经济上面临通货膨胀压力和部分本国资源被别国占用的既定事实，在政治上容易导致国际摩擦，这都会对本国经济造成危害。　　利率对一国实现国际收支平衡具有重大的调节作用。一国政府可以通过调节利率来平衡国际收支，从而消除国际收支不平衡所带来的不良影响。当国际收支逆差比较严重时，可以将本国的利率调到高于其他国家或国际金融市场的利率水平。如此，既可以阻止本国资金流向利率较高的其他国家，又可以吸引外资流人本国，矫正国际收支逆差。但是，由于高利率对投资行为有很强的抑制作用，故在国内经济衰退时应谨慎使用利率政策，此时一般采用调整利率结构的办法来平衡国际收支。当发生严重的国际收支顺差时，则可以把本国的利率水平调低，这样既限制了外国资本的流入，又鼓励了本国资金的外流，从而减少国际收支顺差。　　……