中级财务管理-(原书第11版)

目　录
前言
**部分　公司财务的基本概念
第1章　财务管理以及金融环境概述　2
1.1　本书的使用　3
1.2　企业生命周期　3
1.3　公司基本目标：价值*大化　6
1.4　金融证券　9
1.5　资金成本　11
1.6　全球经济危机　14
1.7　大局图　18
本章小结　18
思考题　19
小案例　19
第2章　风险与收益（一）　20
2.1　投资收益　20
2.2　独立风险　21
2.3　投资组合风险　28
2.4　贝塔系数的计算　34
2.5　风险与收益率的关系　37
2.6　关于贝塔和资本资产定价模型的一些担忧　41
2.7　思想归纳：对企业管理者和投资者的启示　42
本章小结　43
思考题　44
习题　44
小案例　45
第3章　风险与收益（二）　48
3.1　有效投资组合　48
3.2　选择*优投资组合　51
3.3　资本资产定价模型的基本假设　53
3.4　资本市场线和证券市场线　53
3.5　计算贝塔系数 　56
3.6　资本资产定价模型实证检验　60
3.7　套利定价理论　62
3.8　法玛–弗伦奇三因素模型　64
3.9　风险收益的替代理论：行为金融　66
本章小结　67
思考题　68
习题　68
小案例　69
第4章　债券估值　71
4.1　谁发行债券　71
4.2　债券的主要特征　73
4.3　债券估值　76
4.4　债券价值随着时间的变化　78
4.5　半年付息一次的债券　80
4.6　债券收益率　81
4.7　税前债务成本：市场利率的决定因素　83
4.8　无风险实际利率　84
4.9　通货膨胀风险溢价　84
4.10　名义无风险利率　86
4.11　违约风险溢价　86
4.12　流动性溢价　90
4.13　到期风险溢价　90
4.14　利率的期限结构　92
4.15　垃圾债券融资　93
4.16　破产和重组　93
本章小结　94
思考题　95
习题　95
小案例　97
第5章　基本的股票估值　99
5.1　普通股股东的法定权利和特权　100
5.2　普通股的类型　101
5.3　股票的价格和内在价值　101
5.4　股市报告　102
5.5　普通股估值　103
5.6　固定增长股票的估值　104
5.7　固定增长股票的预期收益率　107
5.8　非固定增长股票的估值　108
5.9　股票估值的自由现金流法　110
5.10　市场乘数分析法　111
5.11　优先股　111
5.12　股票市场均衡　112
5.13　有效市场假说　114
本章小结　116
思考题　117
习题　117
小案例　120
第6章　金融期权　121
6.1　金融期权概述　122
6.2　单期二叉树期权定价方法　124
6.3　单期二叉树期权定价公式　127
6.4　多期二叉树期权定价模型　129
6.5　布莱克–斯科尔斯期权定价模型　131
6.6　看跌期权的估值　134
6.7　期权定价在公司融资中的应用　135
本章小结　137
思考题　137
习题　137
小案例　138
第7章　财务管理中的会计　139
7.1　财务报表和财务报告　140
7.2　资产负债表　140
7.3　利润表　141
7.4　所有者权益变动表　143
7.5　净现金流量　143
7.6　现金流量表　145
7.7　基于管理决策对会计数据的修正　147
7.8　市场增加值和经济增加值　152
7.9　美国联邦所得税体系　154
本章小结　158
思考题　159
习题　159
小案例　160
第8章　财务报表分析　163
8.1　财务分析　164
8.2　流动性比率　165
8.3　资产管理比率　166
8.4　负债管理比率　168
8.5　盈利能力比率　170
8.6　市场价值比率　172
8.7　趋势分析、共同比分析和百分比变动分析　174
8.8　比率的联合：杜邦等式　176
8.9　比较比率和标杆管理　177
8.10　比率分析的用途和局限　178
8.11　超越数据本身　178
本章小结　178
思考题　179
习题　179
小案例　181
第二部分　公司估值
第9章　财务计划和预测财务报表　184
9.1　财务计划概述　185
9.2　销售预测　186
9.3　额外资金需求等式法　188
9.4　预测财务报表法　191
9.5　改变比率时的预测　201
本章小结　203
思考题　204
习题　204
小案例　206
第10章　确定资本成本　209
10.1　加权平均资本成本　210
10.2　基本定义　211
10.3　债务成本　212
10.4　优先股成本　214
10.5　普通股成本　215
10.6　CAPM方法　216
10.7　股利收益增长率或现金流量贴现法　221
10.8　自有债券收益率加推断的风险溢价法　223
10.9　CAPM法、DCF法和自有债券收益率加推断的风险溢价法的比较　223
10.10　权益成本的发行成本调整　224
10.11　组合或加权平均资本成本　224
10.12　影响WACC的因素　226
10.13　资本成本的风险调整　227
10.14　私人持有企业与小型企业　230
10.15　4个应避免的错误　230
本章小结　231
思考题　232
习题　232
小案例　234
第11章　公司估值与价值管理　236
11.1　公司估值概况　237
11.2　公司估值模型　238
11.3　价值管理　243
11.4　管理者行为与股东财富　249
11.5　公司治理　250
11.6　员工持股计划　257
本章小结　259
思考题　260
习题　260
小案例　262
第三部分　项目估值
第12章　资本预算：决策标准　266
12.1　资本预算概述　266
12.2　净现值　268
12.3　内含收益率　270
12.4　复合内含收益率　272
12.5　再投资利率假设　274
12.6　修正内含收益率　275
12.7　NPV图　276
12.8　利润指数　279
12.9　回收期法　279
12.10　资本预算方法总结　281
12.11　实践中的决策标准　282
12.12　资本预算中的其他问题　282
本章小结　286
思考题　287
习题　287
小案例　290
第13章　资本预算：现金流估计和风险分析　293
13.1　概念问题　293
13.2　分析扩张项目　297
13.3　资本预算中的风险分析　301
13.4　衡量个体风险　301
13.5　敏感性分析　301
13.6　情景分析　304
13.7　蒙特卡罗模拟　306
13.8　项目风险概述　308
13.9　重置分析　309
13.10　实物期权　310
13.11　分阶段决策和决策树　312
本章小结　314
思考题　315
习题　315
小案例　319
附录13A　税收折旧　320
第14章　实物期权　322
14.1　评估实物期权　323
14.2　投资延期期权　323
14.3　增长期权　330
14.4　实物期权总结　334
本章小结　335
思考题　335
习题　335
小案例　337
第四部分　战略财务决策
第15章　资本结构决策（一）　340
15.1　资本结构问题预览　340
15.2　经营风险和财务风险　343
15.3　资本结构理论　347
15.4　资本结构证据和启示　352
15.5　估计*优资本结构　355
15.6　资本结构调整的剖析　357
本章小结　361
思考题　361
习题　362
小案例　363
第16章　资本结构决策（二）　365
16.1　资本结构理论：MM模型的套利证明　365
16.2　引入个人所得税：米勒模型　373
16.3　对MM模型和米勒模型的批评　375
16.4　MM模型的扩展：非零增长和有风险的税盾　376
16.5　风险负债和权益作为期权　378
16.6　资本结构理论：本书观点　380
本章小结　382
思考题　382
习题　383
小案例　384
第17章　对股东的分配：股利和股票回购　386
17.1　现金股利分配综述　387
17.2　现金股利分配的程序　388
17.3　现金股利分配和公司价值　390
17.4　客户效应　392
17.5　信息内容或信号假设　392
17.6　股利稳定的影响　393
17.7　设定目标分配水平：剩余股利模型　393
17.8　实践中的剩余分配模型　395
17.9　两种现金分配综述：股利和股票回购　395
17.10　股利和股票回购的利与弊　402
17.11　影响股利分配的其他因素　403
17.12　分配政策决策的总结　404
17.13　股票分割和股票股利　405
17.14　股利再投资计划　407
本章小结　407
思考题　408
习题　409
小案例　410
第五部分　融资策略
第18章　首次公开发行、投资银行和财务重组　414
18.1　初创公司的财务生命周期　414
18.2　公开上市决策　415
18.3　上市的程序：首次公开发行　416
18.4　权益分拆上市：IPO的一种特殊形式　422
18.5　在资本市场筹集资金的其他方式　422
18.6　投资银行的业务及其在全球经济危机中的作用　425
18.7　退市决策　426
18.8　债务的期限结构管理　428
18.9　债券换新　429
18.10　利用项目融资管理债务风险结构　434
本章小结　435
思考题　436
习题　436
小案例　438
第19章　融资租赁　439
19.1　租赁的类型　440
19.2　税收效应　441
19.3　对财务报告的影响　442
19.4　承租方评估　444
19.5　出租方评估　447
19.6　租赁分析中的其他问题　449
19.7　租赁的其他原因　452
本章小结　453
思考题　453
习题　454
小案例　455
第20章　混合融资：优先股、认股权证、可转换证券　456
20.1　优先股　456
20.2　认股权证　460
20.3　可转换证券　463
20.4　认股权证和可转换证券的比较　468
20.5　认股权证和可转换证券流通在外的盈余报告　469
本章小结　469
思考题　470
习题　470
小案例　472
第六部分　营运资本管理
第21章　营运资本管理概述　476
21.1　持有流动资产　477
21.2　流动资产融资策略　478
21.3　现金周转周期　481
21.4　现金预算　485
21.5　现金管理和目标现金余额　487
21.6　现金管理技术　488
21.7　存货管理　490
21.8　应收账款管理 　491
21.9　应计项目和应付账款（商业信用）　494
21.10　短期有价证券　497
21.11　短期融资　498
21.12　短期银行贷款　498
21.13　商业票据　501
21.14　短期融资中抵押品的使用　501
本章小结　502
思考题　503
习题　503
小案例　505
第22章　提供和获得商业信用　508
22.1　信用政策　508
22.2　设定信用期间和标准　509
22.3　设置收账政策　509
22.4　现金折扣　510
22.5　影响信用政策的其他因素　510
22.6　监控应收账款的付款模式分析法　510
22.7　信用政策变动分析　513
22.8　信用政策变动分析：增量分析　515
22.9　银行借款的成本　519
22.10　选择银行　523
本章小结　524
思考题　525
习题　525
小案例　527
第23章　营运资本管理的其他专题　530
23.1　零营运资本的概念　530
23.2　建立目标现金余额　531
23.3　存货控制系统　534
23.4　存货的会计描述　535
23.5　经济订货量模型　537
23.6　EOQ模型的扩展　541
本章小结　544
思考题　545
习题　545
小案例　545
第七部分　专题
第24章　衍生产品与风险管理　548
24.1　风险管理的原因