穷查理箴言:查理芒格写给年轻人

1.模仿一大堆人，意味着接近他们的平均水平 查理说，进化给人类留下了社会认同倾向。这个社会认同是指，我们常常在做判断之前，参考别人的做法，看多数人都去做一件事，就会认为这样做是有道理的。一般情况下，从众是有效的，比如可以让人少犯错误，但并不适用于投资。 在凯恩斯经济学中，投机被定义为“预测市场心理的活动”，他认为要反复思考市场在想什么，然后再做决策。就是我们俗话说的随大流，这在查理看来，可笑又愚蠢。查理认为，从众就像旅鼠效应，在旅鼠数量急剧增多后，由于饥饿或迷失方向，旅鼠开始惊慌，一窝蜂朝着大海前行，*后一只接着一只跳入大海…… 旅鼠效应也类似于心理学上说的羊群效应。把一根木棍横放在一群羊前面，如果**只羊跳过去，第二只、第三只也会跟着跳过去。这时，把木棍撤走，后面的羊走到这里，依然会像前面的羊一样，向上跳一下，尽管拦路的木棍已经不在了。 查理说：“模仿一大堆人，意味着接近他们的平均水平。”如果你把赌注押在大众身上，你永远都不会获取高于市场平均值的收益，甚至可能把本金也赔掉。人的本能是寻求一致意见，认为人多的地方总是安全的。但在投资的道路上，意见越一致，越危险。 巴菲特也对广大股民的投资想法和行为抱有怀疑态度，因为他们的行为并不是基于准确的信息做出的，而是对社会倾向的反应。 因此，在投资之前，查理愿意花更多的时间在思考上。在市场疯狂或者下跌时，查理从来不会恐慌，他认为投资必须反人性，才能保持客观和清醒的头脑。 永远不要想象在投资领域，有一大块肥肉放着无人过问。事实是，哪怕是一个非常微小的机会，也有人盯着。 查理在参加一次密歇根大学的投资委员会会议时，遇到了一个来自伦敦的成功投资者。他看中了撒哈拉以南的非洲地区，那里上市公司很少，他买入了一些在粉单市场上市的银行股，量不多。后来，从非洲的穷人慢慢把钱存入银行，不再放在家里。开始，这位投资者越来越赚钱。*后，他赚了不少，但这个机会一旦被更多人知道，这个利基也就很快消失了。 查理说，当很多人扎堆去曾经有鳕鱼的地方，在竞争激烈的环境里，你想自己还能有多少机会钓到鳕鱼呢？太难了。 但是，很多投资者在股市里根本就不思考，他们每天想的是不劳而获、是到处打听小道消息、内幕消息、专家意见，他们只想参考别人怎么做，然后去模仿、跟随。巴菲特说自己*崇拜的老师格雷厄姆曾经告诉他：“如果你想要在华尔街取得成功，一定要做到两点：要正确思考，但是只做到正确思考是不够的，你还得做到独立思考！” 查理对任何类型的预测和所谓的“内幕消息”都没有任何兴趣，他从不会让其他人左右自己的思维。他永远独立思考并相信自己的判断，坚持自己的理论。正如沃伦·巴菲特所说：“查理不会因为一件事是我说的而接受它，尽管世界上大多数人会这样。” 查理说：“不要认为市场先生是个聪明人，相反，要把他看成你的仆人。”当你发现市场上每件投资品都被疯抢，绝对不是购买的好时机。大众的判断依据是荷尔蒙，而不是独立思考。在特兰·格里芬所著的《查理·芒格的原则》一书中，写了查理在投资前避免从众的两个方法： **，把股票看作一定比例的企业所有权。股票是企业的所有权凭证，它的价格取决于公司的内在价值。查理认为，在买入股票前，要密切关注企业的经营情况，从各个方面了解企业的经营情况。 第二，做“市场先生”的主人。“市场先生”的*大特点就是情绪化，当他心情不好，可能会低价卖出资产，心情高兴时可能会高价买入股票。投资者要冷静观察，抓住市场先生情绪不好的时候买入，因此这时股票被错误定价的可能较大。 查理一再强调，理性是一个有约束力的原则，是投资者**的*重要的素质。投资者必须努力让自己保持冷静和客观，不受大众影响。 巴菲特说芒格的头脑是原创性的，从来不受任何条条框框的束缚。作为一名投资者，不要太高估自己的能力和运气，多学习投资知识，制定一个长远的投资目标，以免受市场短期波动的影响。同时还要合理看待他人的意见观点，避开思维盲点，进行多元市场分析，目的是让自己做出理性的投资决策。 本杰明·格雷厄姆说：“记住，你是对是错，并不取决于别人同意你还是反对你。唯一重要的是你的分析和判断是否正确。”记住永远保持独立思考，相信自己的判断，才能摆脱从众的愚蠢。 P3-6