金融学

随时变动的商业价值
　　在金融理论中，所有东西都能换算成金额并评估其价值，大楼或飞机，甚至数据等无形的东西都能定价后再进行交易。这也是金融理论大的魅力。

　　但考虑实际的商业活动时，就不得不担心各种问题了。

　　比如大楼会老化，新技术会被开发，旧式飞机也不可能以当初的购买价格出售。如果是电脑的话，很可能会出现代替品。如果是音乐数据的话还能直接复刻，不用支付同等价格就能多人共享。此外，商业模式本身也有可能过时，我们有时也会遇到现金创造力比当初所设想的更低的情况。

　　总之，利用投资家能接受的贴现率和低资本回报率计算出的事业价值也有可能随时改变。

　　■如何尽快应对变化

　　在现代，商品的生命周期越来越短。电脑、手机、电视等每

　　年都有新款推出，3年1次的技术革新更是让有些事业不得不更换

　　设备来应对变化。所以事业的终点可能比我们所设想的生命周期

　　更快，道理有时必须重新审视。

　　假如收益并没有如投资家期待的一样顺利提高，就要设想究

　　竟哪里进展不顺，首先试着变更商业运营方法。此外，如果该事

　　业交由他人运营更好的话，也可以看情况讨论是否有必要直接出

　　售该事业。

　　那么金融负责人该以什么为依据做出判断呢？

　　在定期重新审视商业价值时，可以采用事业“剩余价值”这一思维方式。所谓剩余价值，假如汽车是能使用10年的资产，那么就是指每3年或5年后所残留的价值。

　　一般来说，汽车的租赁合同中，为了计算租赁费，会设定租赁结束后的销售价格。简而言之，就是3年或5年的合同期结束时，车的折价价格，这也能反映现值。

　　当然，3年合同与5年合同的折价价格行情不同。你是想要3年合同还是5年合同，都得根据车种和行情等作出判断。

　　此外，年数也会改变折扣比率。离现在越近折扣越小，越远折扣越大。

　　在商业活动中的思维也是如此。

　　商业活动很大程度上会受目标事业所生产的制品或服务的生命周期影响。所以为了应对生命周期，就得预测一定期限内盈利的现金，也就是现金流量。这种预测现金流量的期限被称作

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