不动产投资信托基金REIT

**章绪论 001
1.1 研究意义 001
1.1.1研究背景 001
1.1.2研究意义 004
1.2国内外不动产投资信托基金研究综述 006
1.2.1国外REITs研究综述 006
1.2.2国内REITs研究综述 014
1.3研究内容、理论依据及创新点 016
1.3.1本书结构及研究方法 016
1.3.2理论依据 018
1.3.3主要创新点 022
第二章不动产投资信托基金组织结构比较分析 025
2.1不动产投资信托基金的定义和特点 025
2.1.1定义内涵 025
2.1.2特点和社会贡献 028
2.1.3 几对概念的区别 033
2.2类型和组织结构 038
2.2.1分类 038
2.2.2当事人关系和组织结构 044
2.2.3成熟经营模式 045
2.3 国外发展概况 047
2.3.1美国REITs的发展历程 047
2.3.2 欧洲REITs的发展现状 049
2.3.3亚洲国家和地区REITs的发展 050
2.3.4国外REITs发展状况给我国的启示 051
第三章不动产投资信托基金的收益与风险分析研究 053
3.1不动产投资信托基金的投资回报及影响因素分析 053
3.1.1 REITs的投资回报的构成 053
3.1.2影响REITs投资回报的因素分析 057
3.2不动产投资信托基金的风险分析及风险管理措施 061
3.2.1房地产市场及证券市场价格波动风险 061
3.2.2税收及利率政策调整风险 062
3.2.3经营管理风险 064
3.2.4委托代理风险 064
3.3不动产投资信托基金的监管及对中国的启示??……065
3.3.1美国REITs的监管机构及职责 065
3.3.2美国REITs的监管法规及主要内容 066
3.3.3 美国REITs的监管模式对中国的启示 067
第四章宏观经济发展对不动产投资信托基金回报影响的实证分析及对中国的借鉴意义 069
4.1向量自回归方法 070
4.1.1向量自回归模型的主要思想 070
4.1.2变量选取与数据样本的收集 072
4.2数据的前期检验 075
4.2.1主要指标的数据处理 075
4.2.2统计性描述 076
4.2.3单位根检验 078
4.2.4Granger 因果检验 081
4.3基于边限检验法的宏观经济长期均衡关系检验及函数测算 084
4.3.1边限检验法检验原理 085
4.3.2边限检验的评估结果 087
4.3.3基于长期均衡关系的REITs和宏观变量的误差修正模型 091
4.4基于向量自回归方法的2008年金融危机短期冲击影响 093
4.4.1 脉冲响应函数 094
4.4.2两时间段模型建立和VAR脉冲响应分析 095
4.5实证结果分析及对中国的借鉴意义 102
第五章中国特色不动产投资信托基金发展探究105
5.1宏观背景——房地产业发展研究 105
5.1.1房地产业对经济发展的贡献 105
5.1.2房地产行业发展历程 107
5.1.3房地产金融业的发展研究 113
5.2制度根源——中国信托行业发展分析 117
5.2.1中国信托业发展简史 117
5.2.2房地产信托产品的经营状况及盈利模式 121
5.2.3中国房地产信托计划产品和美国REITs的异同比较 121
5.2.4我国房地产信托存在风险与防范措施、发展障碍 123
5.3 2008年金融危机后中国房地产投资信托基金面临的机遇和挑战 127
5.3.12008年金融危机前后我国房地产信托发展特点的变化 127
5.3.22008年金融危机后我国特色REITs面临的机遇和挑战 128
5.4中国发展不动产投资信托基金的运作模式探讨及政策建议 129
5.4.1 建立有中国特色的REITs运作模式 129
5.4.2发展我国REITs的政策建议 132
第六章中国特色单位信托型权益类不动产投资信托 基金*优资产管理模式理论研究 135
6.1委托代理理论评述 136
6.1.1 理论介绍 136
6.1.2委托代理一般模型 138
6.1.3 委托代理分析框架 139
6.2 REITs委托代理模型 141
6.2.1我国特色单位信托型权益类REITs的多重委托代理关系 141
6.2.2模型的前提条件 143
6.2.3基本假定 146
6.3内部顾问或外部顾问的管理模式选择 147
6.3.1投资者选择内部顾问时的*大效用及激励合同模型 147
6.3.2投资者选择外部顾问时的*大效用及激励合同模型 150
6.3.3结果分析及政策建议 153
第七章总结与展望 157
7.1本书的研究结论和不足 157
7.1.1研究结论 157
7.1.2本书的不足之处 160
7.2展望和建议 161
7.2.1 展望中国REITs的未来和建议 161
7.2.2以后需要继续关注的问题 162
参考文献
中文部分 165
外文部分 167
附录VAR模型脉冲反应图 175