杠杆收购-投资银行和私募股权实战指南

译者序
前言
关于注册估值分析师（CVA）认证考试
**部分　杠杆收购概述

**章　杠杆收购理论 /3
现金的可获得性、利息和债务偿还 /4
经营改善 /4
乘数扩张 /5
成功的杠杆收购基因构成 /5
退出时机 /5
亨氏公司收购是不是杠杆收购 /6

第二章　价值是什么 /7
账面价值 /8
市场价值 /8
企业价值 /8
乘数 /12
三种核心的估值方法 /14

第三章　杠杆收购分析 /19
收购价格 /20
资金的来源和使用 /24
内部收益率（IRR）分析 /31

第二部分　完整的杠杆收购模型

第四章　假　　设 /47
收购价格 /51
资金的来源 /56
资金的使用 /61

第五章　利　润　表 /67
销售收入 /68
销售成本 /69
营业费用 /69
其他业务收入 /70
折旧与摊销 /72
利息 /73
所得税 /74
非经常性项目 /74
利润分配 /75
股份数 /75
亨氏公司的利润表 /76
过去 12个月 /99
利润表预测 /106

第六章　现金流量表 /121
经营活动产生的现金流 /122
投资活动产生的现金流 /125
筹资活动产生的现金流 /126
财务报表现金流的例子 /126
亨氏公司的现金流量表 /132
亨氏公司过去 12个月的现金流 /141
现金流量表预测 /147

第七章　资产负债表 /163
资产 /164
负债 /167

亨氏公司的资产负债表 /169


第八章　资产负债表调整 /183
买方支付 /184
收购对价 /184
商誉 /185
亨氏公司的资产负债表调整 /193

第九章　折旧计划表 /205
直线折旧法 /207
加速折旧法 /207
递延所得税 /211
预测折旧 /215
预测摊销 /225
预测递延所得税 /227

第十章　营运资本 /231
资产 /232负债 /232
经营性营运资本 /232
亨氏公司的经营性营运资本 /235
预测经营性营运资本 /245
经营性营运资本和现金流量表 /251

第十一章　资产负债表预估 /259
由现金流量表得到资产负债表 VS由资产负债表得到现金流量表 /263
配平不平的资产负债表 /276

第十二章　债务计划表和循环引用 /283
债务计划表的结构 /284
债务计划表模型构建 /285
循环引用 /298
自动还款 /304
选项开关 /306
完成模型 /307

第十三章　杠杆收购的回报率 /313
退出价值 /314
3G资本公司回报率 /318
乘数扩张 /322
偿还债务 /324
结论 /325

第三部分　杠杆股权收购的高阶技巧

第十四章　加速折旧 /329
修正的加速成本回收制度 /330
加速折旧法与直线折旧法的比较 /336

第十五章　伯克希尔·哈撒韦公司的优先股、股利和回报 /341
优先证券 /342
优先股股利 /343
伯克希尔·哈撒韦公司的回报 /350

第十六章　债务契约比率和融资费用摊销 /355
偿付比率 /356
杠杆比率 /357
融资费用资本化和摊销 /359

第十七章　实物支付证券 /365

附　　录

附录 1　建模快速指南 /373
附录 2　财务报表流程图 /377
从利润表到现金流量表 /378
从现金流量表到资产负债表 /378
附录 3　Excel快捷键 /379
网站相关信息 /381
关于作者 /382