靠前经济与贸易系列国际汇兑实务(21世纪高职高专规划教材)/国际经济与贸易系列

(二) 影响汇率变动的非经济因素1.政治局势如果一国出现政府经常更迭，国内叛乱、战争，与其他国家的外交关系恶化以及遇到严重的自然灾害，而这些事件又未能得到有效控制的话，就会导致国内经济萎缩或瘫痪，导致投资者信心下降而引发资本外逃，其结果会导致该国货币汇率下降。2.新闻及其他信息这是影响短期汇率的爆发性因素。由于通信设施高度发达，各国金融市场紧密联接，交易技术日益完善,因此现代外汇市场已逐渐发展成为一个高效率的市场,市场上出现的任何微小的盈利机会,都会立刻引起资金大规模的国际移动,因而会迅速使这种盈利机会归于消失。在这种情况下,谁*先获得有关能影响外汇市场供求关系和预期心理的新闻或其他信息,谁就有可能趁其他市场参加者尚未了解实情就立即做出反应，从而获得盈利。同时要特别注意的是，在预期心理对汇率具有很大影响的情况下,外汇市场对政府所公布的新闻的反应,也不仅仅取决于这些新闻本身是“好消息”还是“坏消息”,更主要取决于它是否在预料之中,或者是“好于”还是“坏于”所预料的情况。总之,信息因素在外汇市场日趋发达的情况下,对汇率变动已具有相当微妙而强烈的影响。3.心理预期因素 在外汇市场上,人们买进还是卖出某种货币，同交易者对今后情况的看法有很大关系。当交易者预期某种货币的汇率在今后可能下跌时，他们为了避免损失或获取额外的好处，便会大量地抛出这种货币；而当他们预料某种货币今后可能上涨时，则会大量地买进这种货币。国际间一些外汇专家甚至认为，外汇交易者对某种货币的预期心理现在已是决定这种货币市场汇率变动的*主要因素，因为在这种预期心理的支配下，转瞬之间就会诱发资金的大规模运动。由于外汇交易者预期心理的形成大体上取决于一国的经济增长率、货币供应量、利率、国际收支和外汇储备的状况、政府经济改革、国际政治形势及一些突发事件等很复杂的因素，因此，预期心理不但对汇率的变动有很大影响，而且带有捉摸不定、十分易变的特点。4. 政府干预因素汇率波动对一国经济会产生重要影响，目前各国政府(中央银行)为稳定外汇市场，维护经济的健康发展，经常对外汇市场进行干预。干预的途径主要有四种：⑴直接在外汇市场上买进或卖出外汇；⑵调整国内货币政策和财政政策；⑶在国际范围内发表表态性言论以影响市场心理；⑷与其他国家联合，进行直接干预或通过政策协调进行间接干预等。例如，1994年4月西方15国联手干预阻止美元下滑，1995年年初国际社会联手援助墨西哥，1998年7月17日美国与日本联手干预日元，等等。总之，中央银行干预尤其是多国联手干预，在短期内对市场的心理预期和汇率的影响是巨大的，但不能从根本上改变汇率的长期趋势。